金圆券原定发行额为20亿元,法币崩溃时发行总额为663.7万亿元,以300万元法币合金圆券1元计,也仅合金圆券2亿多元,还计划另发18亿元。实际上,此次金圆券改革是在制造更大的通货膨胀。到1948年11月,原定发行总额20万亿元已无法应付十万火急的军政费用,开始超限额增发。到修改金圆券发行办法时,已不对发行总额作具体规定,而是“金圆券发行总额另以命令定之”。这实际上是宣告此次金圆券改革不及3个月便破产了,11月下旬翁文灏内阁因此倒台,主持币制改革的财政部长王云五亦随之去职。金圆券不仅重蹈了法币的覆辙,其崩溃速度较法币更快。从11月开始,限价改为议价,物价暴涨,原定的发行办法行不通,官价黄金就改为每市两兑2020元,上涨了10倍,物价已完全失去控制,1948年末还是隔月翻一番,1949年1~2月已是按周翻几番,3~4月更是一日翻几番,出现了金圆养的发行与物价互相追逐的局面。金圆券自1948年8月20日发行至1949年5月25日(27日上海解放)的9个多月间,发行额为67万亿元,物价上涨了百万倍,为我国有史以来最严重的一次恶性通货膨胀。

金圆券贬值

金圆券堆积如山,后来一叠钞票只够吃一碗面

国民政府南迁广州后,继续发行金圆券,到1949年6月底,累计发行额已达130.3万亿元,甚至出现了单张面值高达60亿元的纸币。总计从1937年6月到1949年5月的12年中，纸币发行量增加了1400多亿倍,同期上海物价上涨了36.8万亿倍。以纸币的购买力为例,100元法币在1937年可买1头耕牛,十年后的1947年只能买到一根油条的五分之一,到1948年的8月就只合战前的0.00002元,到1949年5月21日买一粒米要金圆券130多元。金圆券崩溃后,各地为交易上的需要,纷纷以银元代替金圆券流通。已南迁广州的国民政府财政部又于7月2日发布《改革币制令》,宣布恢复银本位制,但未及推行政权就垮台了,仅有青岛、广州、重庆、新疆等处发行了银元券。

100元法币的购买力

1948年12月1日午夜,蒋介石在撤离大陆之前,指使中央银行总裁俞鸿钧,将储存在上海中央银行总行库房中的257万两黄金、3400万枚银元分4批运抵台湾。1949年5月17日京沪杭警备总司令汤恩伯撤退时,又将库存黄金19.2万余两、银元146.9万余元提走。曾经拥有8亿多美元、680多万两黄金的南京政府中央银行,十天后被解放军接管时仅剩5000两黄金、30万枚银元。撤至台湾的蒋介石政权,正是依靠这些从大陆运来的黄金作为准备金,于1949年6月15日公布《新台币发行办法》,改革了台湾币制,发行新台币,实现了台湾的经济的转型。

总之,国民党政府在大陆最后的12年,可以说是滥发纸币的12年,更是带来恶性通货膨胀的12年。这期间法币及金圆券成天文数字倍数地贬值,实为中国货币历史上所罕见，使全国人民遭受了一场空前的浩劫。法币的崩溃以及金圆券改革的迅速失败，直接从另一条战线上冲击并摧毁了国民党政权在大陆的统治。法币的贬值既是国民党统治区社会总崩溃的重要表现，更是倾覆国民政府在大陆统治的助推器。