五代总共只有53年，最长的后梁有17年，最短的后汉仅有4年。除后唐建都洛阳外,其余都建都开封,说明北方的政治、经济和文化重心已由关中一带移向了中原。因为长年的战乱以及政权的频繁更迭,给北方新起的契丹以南侵掠夺的机会。这五个割据长江以北,政治上却以正统自居的小朝廷,虽然统治时间都不长,地域狭小、人口不多且无铜矿。但是,为了装点门面,以显示其正统性,都铸造发行了货币。其中以后周所铸周元通宝钱最为重要,不但重量足,铸工亦精。质量最劣的钱则为后晋的天福元宝。

开平通宝、开平元宝

①后梁

       史书中未见后梁有铸钱的记载,传世有开平元宝、开平通宝两种大钱,前者大如当十钱,后者如当五钱。钱文隶书,环读,铜质及铸工不佳。钱币学家张伯絅认为此钱“年号相合,形制亦符,书体尤具当时风格”,为后梁开平年间(907~910)所铸无疑。该币书法虽然败劣不堪,竟被选用作为钱文，由此推测可能出自太祖朱温手笔亦未可知。

       此外,后梁时割据幽州的刘仁恭、刘守光父子曾铸铁钱及泥钱,令部内行使。所谓泥钱,是一种用被称为堇泥(又写作墐泥)的黏土铸的钱。史载刘仁恭父子“尽敛铜钱于大安山巅,凿穴以藏之”,藏好后杀死工匠,以免走漏消息。泥钱现在无存,但是20世纪20年代在北京房山西北约40公里的大王山所在之大安村,曾出土永安铜钱数品,大小永安铁钱一批，另有铁五铢、铁货布及铁顺天元宝等，都制作粗劣。钱币界一般认为这些钱币就是刘仁恭父子当年所铸。刘守光据燕时,曾自号大燕皇帝,改元应天。近世发现有应圣元宝(背铸“拾”)、应天元宝(背铸“万”)、乾元重宝(背铸“百”),也被认为是刘守光所铸。刘氏父子如此喜好铸钱,真可谓王莽之后又一人！

②后唐

       李存勖虽是沙陀族,但是却以唐室的继承人自居,所建立的后唐更是以恢复唐朝正统为名,因此灭梁之后并未铸钱。直至明宗时,兵革稍息,商贾略盛,因钱少不敷用,才于天成三年(928)铸天成元宝。钱文旋读,隶书。书法浑厚凝重,轮郭阔壮,铸工精整。另外,后唐还曾实行禁蓄钱、禁钱出境，禁恶钱、禁销钱为器等货币政策,整顿货币流通的秩序。长兴元年(930)明宗不但拒绝铸钱甚至还降职惩处了主张铸造虚值大钱的鸿胪寺少卿郭在徽,表明了其反对通货贬值的立场，这在当时是较为难得的。

③后晋

       后晋只有天福元宝一种铸币。天福三年(938)二月为了铸钱石敬瑭禁止打造铜器。十一月诏许官民,以天天福元宝为文,允许民间自由铸钱。由盐铁司铸造样钱提供给各道作为标准,不论官民只要有铜,便可铸钱,只是不许使用铅、铁。因为缺铜,十二月又放宽政策,铸钱者可任意决定轻重小。天福四年(939)七月又禁私铸,自由铸钱虽然不到一年,但是却造成了货币的极大混乱。因此天福钱多薄小,文字模糊,轻重不一。1999年河南许昌一处五代时期的钱币窖藏,曾出土天福钱一千多枚,版式多样,背面多铸有星、月纹,体现了唐钱风格的延续,对研究天福元宝官私共铸现象有重要参考价值。

④后汉

       后晋河东节度使沙陀人刘知远,乘契丹灭后晋时于太原称帝建立后汉,虽然仅4年便为后周所灭,但是仍然于乾祐年间(948~950)仿照开元通宝钱,铸造了汉元通宝。汉元通宝不是年号钱,而属于国号钱,对后来的周元通宝、宋元通宝都有重要影响。其钱“文字明坦,制作颇精”,书法似开元钱,独“汉”字臃肿呆滞,窳劣异常,很可能是用开元通宝制范后,再将“开”字政为“汉”,遂成汉元通宝,以此凑合了事。

周元通宝

⑤后周

       周世宗柴荣继位的第二年,即显德二年销毁（955）,因缺铜曾废佛寺3336座，销毁铜像铸元通宝钱，并规定民间藏铜需在50天内卖给官府。周元通宝也属于国号钱,形制同开元钱,铜质、书法、铸工均甚精美。这是历史上第二起毁佛铸钱事件,也是五代时期规模最大的一次铸钱。柴荣为筹集铜源还曾向高丽购铜。五代钱中，周元通宝相对较多，版别亦较丰富，又因为是由佛像改铸制成,传说可医小孩、妇人疾病,俗称“福儿钱”。

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